Bancos centrales · Guía práctica
Ventanilla de descuento de la Fed: qué diferencia a sus tres tipos de crédito
El crédito primario, secundario y estacional responde a necesidades distintas. La tabla semanal permite distinguir los programas, aunque presenta cifras agregadas.
La ventanilla de descuento permite a entidades de depósito que cumplan los requisitos obtener crédito de un Banco de la Reserva Federal. La Fed distingue tres programas. Al leer un dato semanal, conviene identificar cuál sube antes de interpretar el movimiento.
El crédito primario está orientado a entidades en situación financiera generalmente sólida. Una entidad que no cumple los requisitos del programa primario puede optar al crédito secundario, sujeto a la evaluación y condiciones aplicables. La mera etiqueta del programa no identifica qué banco obtuvo los fondos.
El crédito estacional está pensado para pequeñas entidades con fluctuaciones recurrentes en su balance. La Fed señala que su tipo de interés se basa en una media de tipos de mercado seleccionados. Esa referencia y el carácter recurrente ayudan a distinguirlo de una necesidad puntual de financiación.
Ejemplo didáctico: una entidad que opera en una zona turística anticipa cada año un desajuste entre depósitos y préstamos en la misma temporada. Ese patrón ilustra la lógica del programa estacional. No permite deducir elegibilidad ni explica por sí solo el movimiento del agregado de esa semana.
Si un titular habla de un repunte en la ventanilla, busca en H.4.1 la línea concreta, la fecha de comparación y si el dato es un saldo o un promedio del periodo. La publicación semanal reúne el crédito por programa de forma agregada. Para atribuirlo a una entidad concreta hace falta otra evidencia.
Comprobación práctica
- Identificar la línea del programa
- Comprobar fecha y unidad
- Separar saldo y promedio
- Evitar atribuciones sin evidencia