La inflación esperada a un año sube al 3,1% en la encuesta del BCE; no es una previsión de su Consejo
La CES publicada hoy recoge respuestas de septiembre. La mediana aumenta una décima, mientras las expectativas a tres y cinco años no cambian.
La mediana de inflación esperada para los doce meses siguientes subió al 3,1% en septiembre, desde el 3% de agosto, según la encuesta de expectativas de consumidores publicada hoy por el BCE. A tres y cinco años, las medianas permanecieron en el 2,9% y el 2,5%. Son respuestas sobre horizontes distintos, no tres mediciones de los precios del mismo mes.
La nota separa además expectativa y percepción: para los doce meses anteriores, la mediana de inflación percibida se situó en el 3,6%, frente al 3,5% previo. La CES reúne alrededor de 19.000 consumidores adultos de once países de la zona del euro. El trabajo de campo de esta edición transcurrió entre el 27 de agosto y el 28 de septiembre. El documento aclara que los resultados no representan las opiniones de los órganos rectores ni del personal del BCE.
La cuenta propia del cambio a un año es 3,1−3,0=0,1 puntos porcentuales, es decir, diez puntos básicos. No es una subida de un punto porcentual ni un encarecimiento medido del 0,1% de una cesta de compras. Si una ficha de seguimiento mezcla la cifra percibida con la esperada, podría atribuir al horizonte futuro un dato que responde sobre el pasado.
Para comparar la próxima nota, proponemos conservar una fila por horizonte y columnas separadas para mes de encuesta, mediana y cambio en puntos porcentuales. El 3,1% debe ir acompañado de «esperada a doce meses»; la fecha de publicación no lo transforma en una respuesta de octubre. Esta lectura no anticipa una decisión de tipos ni convierte las expectativas de los encuestados en una garantía sobre su inflación futura.